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We make art not money

Experiencing the complete harmony of mixing oil and water 体验创业和风险投资的水乳交融

星期六, 七月 31, 2004

 

IAC收购eLong 30%股份

IAC/InterActiveCorp (Nasdaq: IACI ) 26日宣布 $6000万美元收购北京的在线旅游/购物网站eLong 30% 的股份,这部分投资将由IAC的旅游部门管理。面对中国庞大的旅游市场,一定还会有一番更激烈的投资热潮。Ctrip 和eLong 等新兴服务还远远没有释放出所有的潜力。

via Social Software Blog


星期五, 七月 30, 2004

 

小步::大步::快跑::慢跑

经常碰到这样的情况,一个团队的眼光不错,看准了一个很有潜力的市场;更还有人还透视到Vision,这是别具一格的能力;还有大部分的团队在创业开始有无限的热情,这是创业的本色。但是具有一种或几种组合特质的团队不多,而能够一直保持特质的团队更是微乎其微。很多时候,在点子(Idea)阶段、实施阶段、发展阶段,团队因为不能明确当前的步骤和节奏,往往会丢失热情、Vision或者偏离市场,这是失败的预兆。

节奏,就是要知道凡事有这样的规律:从小步慢跑,到小步快跑,到大步快跑,到大步慢跑。这个规律的前面两部分当然最重要:小步慢跑就是要走通自己的思路,让它得到证明(往往是一个产品的原型),这个阶段甚至可以证明某个思路不可行而及早刹车;而小步快跑,则是要在市场、服务、开发等多个方面齐头并进,只争朝夕,让自己走在市场的最前面。这个阶段,每个目标都应当提前完成,很多任务要求当天完成,就不能过夜。

很多团队可以说有Vision,但是往往一下子想到了如何大步快跑(例如如何收购竞争者、如何在分众传媒上作铺天盖地的广告,等等),却不知道如何从小步起跑开始自己的创业旅程。往往在和我谈到一些远景的时候,无比激动,过了两个月还只是在谈这些信念,只是少了很多激情。再过两个月,就连信念都不要了。所以Vision, Belief, 甚至Love,或伟大无比,或都不如三斗米值钱,只不过是大脑里面的容易短路的电讯号而已。

这些都不是Trick,而是Strategy,信之则事半功倍,行之则事半功四。如何大步跑,等团队到时候来教我吧,:D


星期四, 七月 29, 2004

 

"骑着"Segway打马球

这群人竟然想得出来,“骑着”Segway 打马球(.MOV)。来自湾区的一群Segway迷,突发奇想,驾驶自己的智能Scooter 来一场草地马球赛。绝了!

关于Segway,在Isaacmao.com上写过很多了。Dean的绝妙发明获得了来自Jeff Bezos, Steve Jobs等人的投资,这才是投资的自由真谛。后来的投资者包括Kleiner Perkins Caufield & Byers等机构。

source: segway.com

骑着$4,000的电马,玩马球,开心劲甭提了。我爱Segway!

via Slashdot, Register

 

我一直梦想看到的工具

两年前第一次看到Hydra,我很惊叹其思路。后来在ICCAN的年会上看到协作编辑对讨论成文的效率,更是对这样的工具朝思暮想。

今天,Hydra已经更名为SubEthaEdit,仍然没有脱离Mac平台。我一直认为开放的开发社区肯定有这样的尝试在PC上实现同样的想法,没想到到今天也没有看到。难道最眩、最性感的应用真的都在Mac上吗?

有没有本地的团队致力于开发这样好工具呢?

星期三, 七月 28, 2004

 

Skype: P2P商业的开始?

昨天几乎无法访问Skype网站,下载站点是否被大量的用户阻塞了?我没有其他的升级愿望:这一段MSN传送文件一塌糊涂,所以看到Skype 1.0 提供了文件交换(这对他们不是很容易吗?),自然也跟着这股下载风潮。反复连接也没用,于是Flashget 开在那里,没想到一早醒来,竟然已经下载完成了。赶紧安装,又找另一个Early Bird 试验传送文件,果真有用。

这个不需要服务器支持VoIP软件已经威胁到了传统话音服务商的市场边界,比Google更有杀伤力的是,他的膨胀是没有更多后端成本代价的。下一个100美元的股票,也许就是SKYP, :)

投资者:Draper Fisher Juvetson, Index Ventures 等,三月份刚刚完成一轮,投资1900万美元。

星期二, 七月 27, 2004

 

EntreWorld

 

交流创业者的心得,共享创业资源,来自Kuffman 基金会。推动创业精神和创业效能,是这个基金会的使命。

 

阿波罗集团

Apollo 闷声赚大钱,去年业绩中利润又增长28.9%,Sperling 老头乐开了怀。两个上市公司的股票价格都保持在80多块美金的水平,市值也分别超过 16.75B(APOL)和1.034B(UOPX)。

没有看错这个企业,它还有更大的潜力,实用主义的教育思路在其中发挥了商业价值。


星期一, 七月 26, 2004

 

Google 设上市价格范围

Google(预计代码"GOOG")今天设定了108至135美元的每股价格。根据其2460万股的发行数量,预计融资将达到27亿美元-33亿美元之间。这将是有史以来最大的一次IPO项目

吓了我一跳,这个价格要给科技股板块添乱了。

 

HD Radio

在Eric 的A VC中看到这个消息,我颇有兴趣: Clear Channel 公司准备将美国1000多个模拟广播电台转换为HD Radio。这家公司采用的是Eric 公司所投资的iBiquity, 正是他们首先开发了 HD Radio技术。

HD Radio 工作机制与传统电台相兼容,这就是传统电台可以采纳的一个很好的理由。利用同样的发射频、发射仪器、广播发射塔,就可以在传统的频道上增加数字广播的能力。经过改造的收音机能够接收明显提高的声音效果。还可以有更多数字方式的功能可以想象出来,例如车载收音机上可以显示正在播出的节目内容、歌词、广告,等等。还有HD BML数据格式可以编程访问,所以发展顺利的话,预计很快也会有PC上的外设出现。


(松下的车载数字收音机样机,Source:iBiquity)

看到这样的案例,有经验的团队就可以开始想了,是否可以把这个技术引入到中国来?

星期日, 七月 25, 2004

 

八年前的一个想法

八年前,当我第一次认真考虑创业的时候,其实想到过一个很类似今天分众的广告模式:在街边商店的橱窗后面放一个投影仪,把玻璃换成半透明的毛玻璃。路人经过的时候都可以看到里面的影像广告内容,商店或者广告客户可以因此得以宣传。

可惜这个想法在当时有很多障碍无法实现,后来也渐渐觉得本来就是一个荒唐的想法。2003年,我在路过一家服装店的时候突然看到有一个完全类似的实现,他们把自己的品牌影像投放在玻璃上的一块半透明贴纸上,真地吸引了很多过往的顾客。店内则生意兴隆,看样子颇有成效。

这个想法也许今天还有很大的价值,既然已经有人尝试,就免费分享给公众吧。谁能够执行,谁就能够获得商机。我还有很多“荒唐”的想法,不知道是否也有分享的价值。

星期五, 七月 23, 2004

 

团队,团队,团队

在对团队的认识上,我与John Doerr这个VC大牛的观点类似。团队至关重要,所以创业的成败取决于团队的组成、结构和工作方式。还有Chemistry,是否应当说是化学效应?如果你决定加入一个团队,要问问自己是否愿意“接受麻烦”,因为创业就意味着很多麻烦。还要问问“这些人是否是我在未来5年、10年、15年都愿意一起应对麻烦的人?”;这和婚姻、爱情是差不多的。创业常常会伤害感情,这一点我有体会。没有这样的心理准备,创业一开始就是灾难,比麻烦要糟糕的多。

Topku 突然在MSN上问我:“VC是否看重创业者的教育背景(我发觉N多拿到VC的team都有美国TOP10背景的)”。这个问题问得好,但是却很遗憾无法给他满意的回答。教育背景当然很重要,但是关乎成功的要素绝对不是著名大学毕业,所以风险投资者(应当)关注的是成功可能,而非学历和光环。

VC行业里面也是良莠不齐,不必拿他们的标准(如果有的话)当作你自己团队价值的砝码。

星期四, 七月 22, 2004

 

Dreamworks SKG 梦工厂准备上市

Jefferey Katzenberg 计划将“梦工厂SKG”的动画部门带入上市轨道,融资6亿5千万美元,希望可以借此增加一倍的影片生产量,更好地与迪斯尼竞争。Jefferey (S)应当会出任新公司的CEO,统管这家新公司的业务,G(Geffen )也会参与管理,而S(Spielberg )则没有专职,甚至未被任命为董事会成员,不知道是什么道理。梦工厂的动画电影看来是主营业务,因为最近的Shrek II在美国的反响不错。而游戏部门一直没有建树,看来没有悉心经营。几年前我玩过的梦工厂的一个“泥人”游戏(Neverhood),感觉还是不错的,最后好像根本就没有上市发行。


Dreamworks的发行股价还没有透露,最早的投资人包括Paul Allen。看来Paul的疯狂投资组合还是有长远价值的,Dreamworks动画部门的上市可能与他近两年的投资观念改变不无关系。他对Spaceshipone的投资很值得敬佩,不知道对Segway是否参与过。

via NYTimes



星期三, 七月 21, 2004

 

初创企业为什么会成功

Ed Sim 在他的Beyond VC里面写了以下的故事,正好和最近我碰到的问题比较相似,摘来分享:
如果你寻思究竟是什么导致一个初创企业成功,请阅读以下邮件,这是来自我们一个投资企业的CEO发给所有他所有员工的信息。诚然,初创企业没有太多现金、人力、分销渠道,以及品牌等优势与那些已经成熟的玩家竞争;但是激情、内驱力和巨牛的产品,能够带你走得更长。

亲爱的同事们:

我一直相信我们能够在过去几年持续保持成功的最关键原因就是我们每个人所作的贡献。没有各位的真诚、承诺和努力工作,我们可能变成X公司的首要合作伙伴。

我想分享给大家一个非常能够说明真诚和承诺的真实故事,故事的主角是我们的核心技术专家成员。我确信如果你读完他在这个星期所作所为,每个人都会为他感到骄傲。

本周二(七月十三日),John Smith在华盛顿特区完成了一个非常成功的产品演示,他随后还要搭乘班机到孟菲斯,在第二天早上做另一个演示。John 必须在亚特兰大专机,但是因为恶劣的天气,他去亚特兰大的航班延迟了,所以也就错过了去孟菲斯的航班。下一班飞机只能到第二天中午,因此肯定会错过早上的演示。考虑到驾车去孟菲斯也许就两三个小时,于是John 请求航空公司是否可以补偿他从亚特兰大到孟菲斯的租车费用。航空公司同意了他的请求,于是John 租赁了一辆汽车开往孟菲斯。在离开之前,John 曾经和Dave有过联系,告诉他会驾车前往。Dave 后来到Mapquest上查找了一下,才发现这段路竟然有400多英里,大概要开7个小时,而不是John 原以为两三个小时。(地理知识多一点是没有害处的!) 不过我们这位兄弟并没有停车掉头,他一直开了下去(喝了一些咖啡保持途中清醒)。他在早上5:30 达到了孟菲斯,在酒店休息了一个小时 然后去做他的演示-- 获得很好的反馈。同伴们,故事到这里还没有结束………..

John 又从孟菲斯搭乘航班去麻省的杰克逊市,因为在那里,他要在周三的整个晚上为我们的一个主要客户的30个用户培训! 他到达杰克逊市,睡了两三个小时,然后前往客户的办公室,从晚上十点到早上5:30一只培训这些客户!这次培训的反响也很好(我已经收到X公司的销售主管发给我的邮件,赞扬了John的培训质量)。今天早上他已经从杰克逊飞回达拉斯的家中。

John: 我对你的承诺和行为感到非常骄傲。请注意在周末多休息。

PS: 下次在驾车之前,请大家一定要从机场打电话给我们确认你的目的地的距离!

Regards,

CEO of portfolio company

我前几天刚刚从内部网络中收到Jason(江南春)给他的员工们的一封信,也谈到了责任心、承诺的问题。其实故事很简单,就是一个工作的热情和使命必达的问题。但是并非人人都能够做到,尤其是一些刚刚获得投资的团队,也许很容易丧失这样的士气,而且丢了就再也无法重建了。我不是正在为某个团队而发愁吗?

 

分众传媒

7月19日的“亚洲风险投资周刊”(收费期刊)介绍了分众传媒(Focus Media)的第二轮融资,也有刊登Sam 对我采访的片断。正好遇到Topku对这个也产生了兴趣,发表了对“分众”的理解,倒可以成为我从这里讲这家公司故事的引子。先不着急,慢慢聊起来。

顺便想到,“分众”不是Demassify,而是Segment,是针对特定人群的传媒概念,我也是刚学到的(怀疑是不是江南春自己造出来的?)。所以同样是LCD,Focus Media的分众能力和地铁/公交车里面是不同的。

最近还有很多亚太地区的合作者要来与江南春见面拓展当地的LCD广告业务,接待不过来了。

星期二, 七月 20, 2004

 

Lindow IPO

加州圣地亚哥的Lindows 公司将在数月内完成上市工作,预计代码为LINE,估计以发行价9-11美元出售,融资4840万美元。如果按照10美元的价格计算,这个小公司的市值将达到2亿美元。
 
Lindows与微软玩了一个猫捉老鼠的游戏,关于"Windows"名称是否是通用名称,而且是否能够外延到Lindows, Bindows, Hindows等名称上,法律上难以界定。微软决定用2000万美元解决此争议,Lindows 也乐得赚现钱,改名为Linspire。在目前还季度亏损上百万美元的情况下,不失为一个好选择。
 
LINE的承销商包括Roth Capital Partners, JMP Securities, Merriman Curhan Ford & Co., and Kaufman Brothers LP,他们都有超额配售(Over-allotment)的额外选择权。

 
Lindows 的界面(Source: Linspire)

星期一, 七月 19, 2004

 

到2009年,将有一半的手机内置RFID芯片

RFID周刊报道最近ABI Research的一份报告中说,未来5年,将有一半的手机内置RFID芯片,实现近距离通讯(NFC)。一个应用的例子是,当你走在街上,看到一份关于电影的海报。你可以用手机指向海报,立刻连接到一个网站,购买电影票并通过手机内存储的信用卡信息完成收费。RFID是走向无所不在计算(Ubiquitous Computing)的一次挑战,因为涉及到很多隐私问题,但是我们必须要积极应对。

三个月前,Nokia 发布了第一个RFID电话工具包

via Roland Piquepaille's Technology Trends



星期日, 七月 18, 2004

 

创业者还是投资者更辛苦?

在6月19日MPVC周年庆活动上有一个主题发言,我对几百位听众说:
“我们与创业团队一样夜以继日地工作,到我们孵化器和办公室的人都会感慨,我们连同所有的创业企业如同在进行劳动竞赛。有人会问,你们投了钱,还至于那么辛苦吗?其实很简单,我们就是要在激烈的竞争中,用好的团队,好的精神,好的合作,好的资源,去争取也许就那么一点点的优势。每个月,我们快一点点,成绩自然就体现出来了。在资本市场上,快一点点的差距就是市值差10倍...”
昨天在Skype上,You2you的龚世海也对我说:“看来创业者也不是唯一最辛苦的,投资者也一样啊^_^”。
 
没错,手边的几个Portfolio 公司还都在很脆弱的阶段。几个团队中有的能够理解创业所付出的代价,有的则不能理解(当初为什么投资了不能理解的团队?),他们或者安步当车,或者求大冒进。这时候,投资管理者的角色就更加重要了,不是吗?
 
我们正在招聘很多投资经理,说实在的他们也许比我更轻松,可以看看项目,写写报告,四处“游玩”,还可以体会各个城市的幸福生活,呵呵...

星期四, 七月 15, 2004

 

一个有趣的商业模型:手机租自行车

在城市里面旅游,有时候最想要一部自行车来代步。但是如果需要很多人力来管理租车的业务,会很复杂。牵扯到如何计时、收费、结算等问题。英国的这个初创企业(OYBike)很有创意,把收集的信息和收费流程整合在一起,用它作为一个认证、计时和收费的工具,成为一个24*7可以运行的业务,还是很容易扩展的商业模式。虽然有人可能看不上这种业务,或者还有很多风险因素(例如盗窃等等),但是目前这个项目已经开始在伦敦运转,让我们拭目以待吧。

我喜欢这样的商业模型,因为它简单、直接、利润点清晰。


via Roland Piquepaille's Technology Trends
(Credit: OYBike)

 

名字游戏

能够起出像Google, Yahoo这样的名字,也真是创业一次的幸事。Stephen Bayle的一系列Name Game 文章(1-9)读来非常有趣,高科技产业中的名字游戏如同串起这个产业的发展史的线索,值得与“如何为初创企业起名字 ”一起对比来读。

我最讨厌照搬照抄,所以当初Sohoo(后来的Sohu),以及各种数不胜数的51xxx,都是让我感到头痛的名字。而我也经历过很多次起名的尝试,下次也一起写出来与大家分享。

星期三, 七月 14, 2004

 

Google 会比Yahoo更值钱吗?

Google 的上市可能会超过Yahoo的市值(350亿美元)吗?Google在第一季度从3.89亿美元的收入中获得了1.55亿美元的净利润,净利润率达到了39.9%,甚至比微软的35%还要高,比Yahoo的17%高出更多(收入7.57亿美元,利润1.32亿美元)。如此看来,商业的模型不同了,相比之下,Yahoo变成了传统产业。
via Burnham's Beat: Thoughts on software investing

星期二, 七月 13, 2004

 

Google 走近IPO

美国时间星期一,Google公司宣布将于近期在Nasdaq 股市进行交易。这次的非常规上市计划已经在业界掀起了很多波澜,Google 比当年的Netscape更有资格玩到最酷,不仅是融资规模与常数e 相关,连交易方式也要按照自己的规则进行:投资银行靠边站,所有的股票公开竞价(荷兰式拍卖)。Google 要玩的花样还很多,这次IPO根本就是让金融界有个机会赚钱,也算是个交待,大家面子都过得去。科技创业者,可以学学Google , 挺起自己的腰杆。自己有实力,就牛到可以制定游戏规则。

反正消息中,都是“最近”,连个具体时间也没有,真牛!

星期一, 七月 12, 2004

 

空中网NASDAQ上市

7月9日,空中网成为第11(12?)支在NASDAQs上市的中国科技概念股(代码"KONG")。这次IPO发售1000万股美国存托股,每股发行价10.25美元,开盘不久跌破发行价


星期五, 七月 09, 2004

 

如何评判初创企业的潜力

我正在和Terry 商量如何评估一个初创企业的潜力,很多隐性知识会阻止我们去看。这时候我想起了“石头汤”的故事。这么多年来,看到了很多小企业的通常弊病,也有大部分创业企业最终失败。不看那些市场、投资等方面的问题,但从管理观念来说,失败的企业往往有两点是肯定不具备的,一个是“石头汤原则”,另一个是“狗粮原则”。石头汤原则当然来自那个石头汤的故事,而狗粮原则则是微软公司的秘密法宝,当然已经在软件行业成为必修内功。

Jimmy在建立MPVC的时候,首先充分利用了狗粮原则,自己投资的企业可以进入孵化器,盈利企业不但可以产生投资交织,同时可以为MPVC带来收益。而在孵化的过程中,他又不自觉地应用了石头汤原则,那就是累积发展,预算逐步放开,根据企业的成熟度增加资源,直到烹调出最佳的口味。这两个原则还不是在各种情况下都能够驾轻就熟,尤其是创业者的角度来看并非人人都能够有深刻的理解。

基于这两个原则,我们可以定义和设定一些必然的标准,看到一些团队的内在素质是否有成功的可能性。虽然各个行业的特征不同,但是这两个法则在财务、产品和营销上是可以延伸出来很多实用性的。

星期四, 七月 08, 2004

 

如何为初创企业起名字

我每天碰到大量的商业计划和创业团队(大部分通过电子方式),所以也就碰到很多不同的企业品牌名称。自己也有过几个很得意地起名记录,也因此更愿意从名字的角度看看这个公司是否有创造力。

Redherring上的文章“Next Wave: How to name a startup”是一个不错的整理,告诉人们如何为自己的企业取名。在高科技创业领域,一个好的英文名字必不可少,当然也有特殊的情况。例如“小灵通”,UT-Startcom好像并没有给她一个很好的英文名,所以Xiaolingtong也就让外国人也耳熟能详了。这样的例子也并不少,如果有叫得响的拼音名字,不妨就坚持下来。

星期三, 七月 07, 2004

 

成功的因素

我研究学习的混沌法则,所以对成功的累积规律非常关注。我们常常根据直觉去判断一个团队的优劣(或者说是否有潜力),但是却无法科学地加以对比和评估,以至于经常会丧失机会或者高估机会。Martin Tobias 在VentureBlog上谈到了自己作为VC多年来对成功因素的把握,提到了市场和执行两个方面的风险。“没有一个风险投资或者初创企业能够承担全部市场风险。初创企业不能创造市场,他们(最好)也只能够参与市场。所以我喜欢那种以十亿为单位的市场规模。”,而管理上的风险则是千千万万,“你能否聘用合适的团队?你能否开发出来产品?你能否及时开发出来?你能否定义了可以防守的竞争优势?你能否以你自己的信息最有效地触及到客户?你能否吸引到合适的合作伙伴?”

从我目前所看到的风险投资游戏来看,有两种。一种是击鼓传花,不管市场/管理如何,只要有人接盘就好;还有就是真的认真做下去,那当然有最大的回报,但是就要真的承担控制市场/管理风险的责任。我正在准备一些有助于我们自己评判项目和管理项目的方法,也许同时对创业团队也是一个很好的参考。

星期二, 七月 06, 2004

 

中国VC 的草根尝试

我计划这个Blog应当有N年了,但是一直没有动手,因为一直不能确定其有效性。最近两年的很多很多事情发生在身边,好像波浪一样冲击着我。所以早上读了 Tim Draper 利用Blog与创业者进行深度沟通的故事,我就决定真的开始了。也许在中国,创造故事的方法完全不同,但是我永远都愿意做第一个尝试者。风险投资,也应当重视草根。

今后几年,在中国肯定将会出现很多B级的商业,所以我们可以更好地用全球的资源来支持创业者,支持一个个企业创造辉煌。我永远相信小兵立大功的可能性,任何有创造力的人都可以创造出来未来。所以用这种方式,也许是一个不错的选择。不管怎样,演出开始了...

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